德?tīng)栁磥?lái):昔日木地板龍頭 五年三度虧損
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發(fā)布日期:2025/4/23
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德?tīng)栁磥?lái)(002631.SZ)作為曾經(jīng)國(guó)內(nèi)木地板行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),出現(xiàn)了五年內(nèi)的第三次虧損。2024年公司營(yíng)業(yè)收入15.25億元,同比下滑21%;歸屬凈利潤(rùn)為虧損8952萬(wàn)元,同比下滑382%。
德?tīng)栁磥?lái)的主要業(yè)務(wù)包括木地板、石墨烯制備兩大業(yè)務(wù)。公司地材板塊旗下目前擁有“德?tīng)柕匕濉薄ⅰ癉er·1863”以及“奧美地板”三大品牌,也是德?tīng)栁磥?lái)最為核心的業(yè)務(wù)。2024年公司地板業(yè)務(wù)營(yíng)收10.12億元,占總營(yíng)收比例的66.34%;定制家具業(yè)務(wù)營(yíng)收5億元,占總營(yíng)收比例的52.71%,兩塊業(yè)務(wù)合計(jì)占比為99.05%。
隨著需求收縮,裝飾材料行業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩。以德?tīng)栁磥?lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為例,菲林格爾(603226.SH)連續(xù)兩年虧損,大亞圣象(000910.SZ)歸母凈利潤(rùn)連續(xù)六年下滑。大亞圣象直言,“2024年受房地產(chǎn)市場(chǎng)行情低迷影響,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)走低,公司地板與人造板產(chǎn)銷(xiāo)量均下滑,營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)較大降幅,毛利率下降。”
和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手類(lèi)似,德?tīng)栁磥?lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)也深受打擊。公司表示,在市場(chǎng)消費(fèi)疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈等因素影響下,訂單量較上年明顯減少。
德?tīng)栁磥?lái)的定制家具業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)虧損。蘇州百得勝是公司定制家具業(yè)務(wù)的主體,2024年該公司營(yíng)收5億元,同比下滑32.5%;凈利潤(rùn)為虧損6168萬(wàn)元,上年同期則盈利1444萬(wàn)元。
此外,德?tīng)栁磥?lái)也出現(xiàn)了產(chǎn)能閑置。公司受訂單收縮影響,產(chǎn)能開(kāi)工率已經(jīng)不足,由此導(dǎo)致固定經(jīng)營(yíng)成本未能有效分?jǐn)偅C合毛利率下滑至20.79%,創(chuàng)出歷史新低,歸母凈利潤(rùn)率則低至-5.87%。
貨賣(mài)不出去,德?tīng)栁磥?lái)的賬還難以收回。截至2024年12月底,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低至9.21,為歷史新低。應(yīng)收賬款問(wèn)題直接帶給公司高額的壞賬準(zhǔn)備。2024年公司計(jì)提信用減值損失3769萬(wàn)元,較2023年預(yù)計(jì)增加1593萬(wàn)元。
“兩頭堵”的德?tīng)栁磥?lái)還有巨額受限資產(chǎn)。截至2024年底,公司權(quán)利受限的資產(chǎn)共計(jì)5.21億元,其中包括貨幣資金中的1.48億元,主要系票據(jù)保證金、保函保證金、信用證保證金、訴訟凍結(jié);應(yīng)收賬款中115萬(wàn)元,用于有追索權(quán)的保理;其他流動(dòng)資產(chǎn)中2.1億元,用于票據(jù)質(zhì)押;債權(quán)投資中1.62億元,用于票據(jù)質(zhì)押、借款質(zhì)押。
不僅僅是德?tīng)栁磥?lái)遇到問(wèn)題,公司實(shí)際控制人也麻煩纏身。2024年6月德?tīng)栁磥?lái)發(fā)布公告稱(chēng)控股股東德?tīng)柤瘓F(tuán)由于司法原因被凍結(jié)1108萬(wàn)股股份,占其所持股份比例的3.11%,占公司總股本比例的1.68%。此外,同樣由于司法原因,德?tīng)柤瘓F(tuán)還有5492萬(wàn)股股份被輪候凍結(jié),占其持股比例的15.39%,占公司總股本的8.34%。截至上述公告日,德?tīng)柤瘓F(tuán)及其實(shí)際控制人汝繼勇已累計(jì)被凍結(jié)6742萬(wàn)股股份,占其持股比例的18.82%,占公司總股本比例的10.24%,其中汝繼勇個(gè)人所持142萬(wàn)股股份已全部被凍結(jié)。
總體看,德?tīng)栁磥?lái)面臨高位加杠桿、多元化戰(zhàn)略失敗帶來(lái)的連鎖反應(yīng),疊加資產(chǎn)及實(shí)控人股份雙凍結(jié),公司未來(lái)難以看清。
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